Un día después del ajuste en la perspectiva de calificación de México de estable a negativa, la agencia Moody's hizo el mismo movimiento con Pemex y ratificó su calificación de Aa3.mx y Baa3 en escala nacional y global, respectivamente.
"Cambiamos la perspectiva a negativa de manera consistente con el cambio de la perspectiva de México, debido a la extrema importancia de la fortaleza financiera y apoyo del gobierno para las calificaciones de Pemex", dijo Moody's.
Según Moody's, el cambio en la perspectiva también considera la continua disminución de las reservas probadas de la empresa, además de que el monto planeado para inversión de capital estará muy por debajo de la sustitución de reservas en 2019 y 2020.
"Otra preocupación adicional es la acelerada disminución de las reservas desarrolladas probadas que cayó por debajo de 5 años al cierre de 2018. A pesar de los planes del equipo directivo de aumentar la inversión y el gasto de mantenimiento en 2019 y 2020 para estabilizar la producción de crudo y después incrementarla, Moody's considera que la sustitución de reservas tardará y consecuentemente la vida de las reservas de Pemex continuará disminuyendo".
La calificadora agregó que, aunado a estas dificultades de exploración y producción, se encuentra la construcción de una nueva refinería, con costos y tiempos de terminación inciertos.
"La compañía también realizará los gastos de mantenimiento necesarios para mejorar el desempeño operativo de sus refinerías existentes. Aún con los planes del equipo directivo para la reducción de costos y ganancias de eficiencia, los ahorros contemplados por la disminución del robo de combustible, y el apoyo del gobierno en forma de beneficios fiscales y otras medidas, Moody's estima que Pemex generará un flujo de efectivo libre negativo considerable en 2019 y 2020 bajo un supuesto de precio del petróleo de 55 dólares por barril para la mezcla mexicana", añadió.
Fitch deja calificación en "bonos basura"
La calificadora Fitch Ratings redujo la calificación de Pemex a 'BB +' desde 'BBB-' con lo que deja a la petrolera en grado especulativo de inversión, conocido como "bonos basura". En el anuncio, la agencia deja a la empresa mexicana con perspectiva negativa en su calificación.
"Si bien Pemex implementó una medida de reducción de costos y recibió reducciones de impuestos moderadas de México, la compañía continúa con una inversión insuficiente en su negocio principal, lo que podría llevar a una mayor producción y disminución de las reservas. El nivel muy alto de transferencias de Pemex al gobierno mexicano continúa presionando significativamente la capacidad de generación y reinversión de flujo de efectivo", dijo Fitch Ratings.
La calificadora recordó que el fuerte ajuste sobre la nota crediticia de Pemex está en línea con el ajuste en la nota crediticia de México realizado este miércoles, consecuencia de una combinación del mayor riesgo para las finanzas públicas del país debido al deterioro del perfil crediticio de Pemex, junto con la debilidad actual en la perspectiva macroeconómica, que se ve agravada por las amenazas externas de las tensiones comerciales, cierta incertidumbre de la política interna y las constantes restricciones fiscales.