Reserva Federal y su impacto en las tasas de interés

WASHINGTON (AP) — A pesar de que la economía está experimentando lo que podrían ser cambios drásticos, se espera que la Reserva Federal indique el miércoles que podría reducir su tasa de interés clave en dos ocasiones este año, la misma previsión que emitió en diciembre.

Sin embargo, las razones para esos recortes podrían cambiar drásticamente, dependiendo de cómo le vaya a la economía.

Lo que antes se consideraba una "buena noticia", es decir, que la inflación ya está bajando y acercándose al objetivo de 2%, ahora podría convertirse en recortes de "mala noticia" que se implementarían para compensar una economía que lucha tras la imposición de aranceles generalizados, recortes rápidos en el gasto gubernamental y un aumento en la incertidumbre económica.

A finales del año pasado, la Reserva Federal redujo su tasa de interés clave tres veces, llevándola de aproximadamente 5,3% a 4,3%. La Reserva Federal había aumentado rápidamente su tasa para combatir la inflación, y a medida que el crecimiento de los precios disminuyó, eso permitió al banco central revertir algunas de esas alzas. En septiembre, la inflación cayó a un mínimo de tres años y medio del 2,4%.

Sin embargo, la inflación volvió a aumentar durante cuatro meses consecutivos, antes de caer nuevamente en febrero, a una tasa anual del 2,8%. En parte debido a esa reversión, el director del banco central estadounidense Jerome Powell ha subrayado que la Reserva Federal está en modo de espera mientras evalúa el impacto de las políticas del presidente Donald Trump en la economía.

Hasta ahora, el sentimiento del consumidor ha caído drásticamente, ya que los estadounidenses temen que la inflación aumente en los próximos meses. Los propietarios de pequeñas empresas informan sobre un panorama económico mucho más incierto, lo que puede llevarlos a reducir la contratación y la inversión.

Los minoristas de productos tanto de alta gama como de bajo costo han advertido que los consumidores se están volviendo más cautelosos, ya que esperan que los precios aumenten debido a los aranceles. Las ventas minoristas aumentaron modestamente el mes pasado después de una fuerte caída en enero. Los constructores de viviendas y contratistas esperan que la construcción y las renovaciones de viviendas se vuelvan más costosas.

El martes, la Reserva Federal informó que la producción manufacturera aumentó el mes pasado, impulsada por un aumento en la producción de automóviles. Parte de eso podría haber reflejado un mayor número de compras de automóviles por parte de consumidores que buscan adelantarse a los aranceles. La construcción de nuevas viviendas también creció más rápido de lo esperado.

Muchos economistas han reducido drásticamente sus pronósticos de crecimiento para este año: el banco Barclays ahora pronostica un crecimiento de solo 0,7%, por debajo del 2,5% en 2024. Y los economistas de Goldman Sachs ahora esperan que la inflación —excluyendo las categorías volátiles de alimentos y energía— aumente a 3% para finales de este año, por encima de su nivel actual del 2,6%.

Un crecimiento más lento, si también eleva el desempleo, y una inflación más alta pondrían a la Reserva Federal en una situación muy difícil. Típicamente, cuando las empresas comienzan a despedir trabajadores, la Reserva Federal reduciría las tasas para estimular más préstamos y gastos y así impulsar la economía.

Sin embargo, si la inflación aumentara, querría mantener las tasas elevadas para frenar el crecimiento y contener la inflación. Cuando la Reserva Federal eleva su tasa de interés clave, tiende a aumentar otros costos de endeudamiento, incluidos los de hipotecas, préstamos para automóviles, préstamos comerciales y tarjetas de crédito.

Los economistas observarán de cerca la conferencia de prensa de Powell el miércoles para ver si indicará cómo manejaría la Reserva Federal tal situación.

Pero Powell probablemente reafirmará sus esfuerzos recientes para subrayar que la Reserva Federal puede, por ahora, quedarse a un lado.

"Los costos de ser cauteloso son muy, muy bajos", declaró Powell a principios de este mes. "La economía está bien, realmente no necesita que hagamos nada".

Por separado, Christopher Waller, un miembro de la junta de gobernadores de la Reserva Federal, ha dicho anteriormente que la Reserva Federal aún podría reducir las tasas este año, incluso si se imponen aranceles, siempre que la inflación siga cayendo una vez que se excluya el impacto de los aranceles.

Sin embargo, a principios de este mes, en una entrevista con el Wall Street Journal, reconoció que sería difícil desentrañar el impacto de los aranceles en los precios.

"Estás tratando de encontrar la señal de lo que es fundamental y lo que es tal vez ruido de aranceles", dijo. "Y eso es complicado".